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添加时间:至此,我们可以从审核发行与配售的角度,大致梳理出影响科创板新股上市初期股价表现的向上和向下两方面的因素,正向因素有 4 个,包括:首发定价或仍有一定安全边际、“绿鞋”稳价机制、科创板企业的审核仍有严格的相应标准和程序、战配与跟投分别锁定至少 12 个月和 24 个月;反向因素有 2 个,包括:网下配售筹码增加引致短期抛压上升、首日可以融券。而不确定性因素主要体现在上市前 5 个交易日没有涨跌停限制、第 6 个交易日开始涨跌停限制扩大一倍至 20%,从而加剧波动和分化。
主要内容:科创板新股上市初期的交易表现、可主要从六大维度综合分析:定价制度、交易制度、价格稳定机制、市场情绪、投资者结构以及新股基本面。通过对上述因素的研究,我们梳理了影响科创板新股上市初期股价表现的正向和反向因素。正向因素包括:首发定价或仍有一定安全边际、“绿鞋”稳价机制、科创板企业的审核仍有严格的相应标准和程序、战配与跟投分别锁定至少 12 个月和 24 个月:反向因素包括:网下配售筹码增加引致短期抛压上升、首日可以融券。而不确定性因素主要体现在上市前 5 个交易日没有涨跌停限制、第 6个交易日开始涨跌停限制扩大一倍至 20%,从而加剧波动和分化。
鉴于更加市场化的的首发定价机制、更具突破性的交易机制,科创板配套制度在新股上市初期的价格稳定方面也做出相应安排,主要体现在三个方面:(1)超额配售选择权(也叫“绿鞋”机制),是发行人授予主承销商在上市后一定时间(30 个自然日)内行使的权利,用于稳定上市初期的股价,采用超额配售选择权的发行股数不得超过首发股份的 15%。(2)上市初期,处于锁定期的首发股份比例最高可达30%。科创板取消目前A股其他板块发行量4亿股及以上才可实施战略配售的限制,按照首发股份是否超过 1 亿股,战配发行量上限分别为 30%或 20%,战配股份锁定期最低 12 个月,同时,保荐子公司等相关主体及发行人高管和核心技术人员也以战配方式跟投,其中保荐子公司的跟投比例为首发股份的 2%至 5%,且锁定期为最低24 个月;(3)根据科创板特别交易正式稿的规定,后续交易所将对科创板股票的有效申报价格范围和盘中临时停牌情形另行做出规定,以防止股价短期的大幅波动。
宁波银行不仅持股数量第一,期末持股市值也排名首位。数据显示,77只个股获QFII持仓逾亿元,其中3只个股持股市值逾百亿元,分别为宁波银行、贵州茅台、美的集团。白酒行业龙头贵州茅台期末持股市值117.71亿元在宁波银行之后,家电龙头美的集团期末持股市值为100.13亿元。
其实类似机制在新股定价中的运作,在 2018 年的工业富联的新股定价中已有尝试,不同的是,其规定最终发行价不超过其规定的“四报价”最低值,尽管全体投资者的报价集中在 14.04 元和 14.05元,但最终的发行价仍定在了“四报价”的最低值——13.77 元。
责任编辑:马秋菊 SF186[环球时报驻埃及特派记者 黄培昭]在中东局势动荡不安之际,以色列9日迎来第21届议会选举。现任总理、利库德集团领导人内塔尼亚胡与蓝白党领导人甘茨将就总理之位展开激烈争夺。若内塔尼亚胡成功连任,将成为以色列历史上在位时间最长的总理。